2025年05月21日 14:08:46
【盘面分析】
行情进入到万亿成交量震荡的盘面中，黄白线开始出现分歧，大盘蓝筹与中小微股领涨的走势此起彼伏，这也导致了市场赚钱方向变化速度极快，可能你今天才弄明白港口为什么大涨，明天就轮到了机器人跳舞。现阶段的关键在于3400点套牢盘较深，始终没有资金进行突破，高位震荡的僵持战要注意风向的变化，以及外围局势的变化，指数短期内维持震荡的概率较大，现阶段稳妥的策略是等待指数调整之后的买入机会，变盘行情一触即发。
骑牛看熊发现今年是整车和电池厂在固态领域技术快速迭代的一年，固态电池上车进展正在加速。全固态电池作为最具前景的下一代电池技术之一，获得全产业链的共同关注与合力布局，方向性与趋势性明确。而当前工艺设备成熟度不足成为固态电池产业化的主要桎梏之一，掌握核心设备供应能力的厂商有望受益。预计在2025 年能看到半固态电池的批量交付和全固态电池方案的加速开发，目前车厂的品宣已经进入到军备竞赛的阶段，低空和机器人产业也是固态电池应用的潜力市场，继续关注固态电池产业链。
三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘红盘个股千余只，题材板块方面电池、煤炭开采、贵金属等板块表现较强，通用设备、人形机器人、电子纸等板块表现较差。固态电池概念股快速拉升，领湃科技20CM涨停，滨海能源、圣阳股份等多股涨停，国轩高科、金龙羽等多股涨超5%，5月15日—17日第十七届深圳国际电池技术交流会/展览会在深圳举行，会上多个固态电池新型产品亮相，包括星源材质针对下一代半固态与固态电池应用推出的多种聚合物电解质隔膜和刚性骨架产品、豪鹏科技展出自研的消费类固态电池新产品、恩捷股份展出的多个固态硫化物新品等。
创新药概念延续强势，三生国健3连板，舒泰神20CM涨停，赛升药业、海创药业等跟涨，港股创新药企三生制药公告称，其与辉瑞公司就前者自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议。本次协议中12.5亿美元的首付款再次刷新了国产创新药出海首付款金额纪录。煤炭板块集体反弹，大有能源封涨停，晋控煤业、山煤国际等跟涨，随着夏季临近，国内天气高温天气增多增强，部分电厂开始释放少量补库需求；工业用电的预期改善，煤炭消费需求有望逐步回升。
基建、城镇化股异动拉升，浙江建投、梅轮电梯双双涨停，宁波建工、快意电梯等多股涨超5%，下一步，国家发展改革委将稳步有序推进城市更新重点工程实施。汽车整车股震荡走强，比亚迪涨超2%创历史新高，江铃汽车、江淮汽车等多股跟涨，近日印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，其中指出公务用车集中采购，应当选用国产汽车，优选新能源汽车。
大盘：
创业板：
【大盘预判】
上证指数周三出现继续上攻的迹象，很明显有再度冲击3400点的技术走势，这也要考验这波反弹能否突破，否则6月份的日子“更难过”！受益于“两新”政策，电子、家电、机械、家电等盈利得以持续修复。基数影响的贡献同样较大，房地产一季报明显减亏，电新受益于主要产品价格下行趋势放缓，减亏效应同样明显，传统中游制造行业如钢铁、建材、基础化工等在低基数下扭亏为盈，录得较大边际贡献。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。
创业板指数周三出现高开高走的态势，稳在5日线之上明显是利好，但是60日线的压制有2个月了，能否突破才能决定能否看到“新的风景”。继续持有当前仓位但不轻易追涨，同时适当调整当前持仓结构，将过去一段时间反弹幅度较大的科技、成长板块，切换至前期反弹幅度相对有限的大金融、中字头、红利板块。如果再度出现外部利空打压指数的情形，则建议在指数快速下探时果断出手、积极增配。接下来注意创业板指数能否在2070点之上稳住。
【淘金计划】
全球流动性的宽松将对全球风险资产形成利好，尤其是过去几年强美元压制下相对承压的非美资产。从我们所构建的中美名义增速差和“基于美债的股债收益差”两大模型可以观察到，当前A 股在全球视角下具备较优的配置性价比。当前A 股分红提升并非单一的政策驱动，而是企业更加注重现金流管理效率，自由现金流水平持续改善，为企业提高分红创造了条件。因此我们认为优质的现金流支持A 股持续稳定高分红，是高股息率的重要保障，反映当前A 股估值具备较强吸引力，市场具有良好的安全边际，对于中长期资金即使不考虑资本利得，也具备较好的配置价值。
题材板块中的煤炭开采、电池、贵金属等概念是资金净流入的主要参与板块，电子纸、PEEK材料、通用设备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现4月动力及其他电池同比+49%/环比-0.03%。根据动力电池创新产业联盟数据，4 月，我国动力和其他电池产量合计为118.2GWh，环比下降0.03%，同比增长49.0%。其中动力电池装车量54.1GWh，环比下降4.3%，同比增长52.8%。在动力电池装车量中，三元电池装车量9.3GWh，占总装车量17.2%，环比下降7.0%，同比下降6.3%；磷酸铁锂电池装车量44.8GWh，占总装车量82.8%，环比下降3.8%，同比增长75.9%。
成本方面，除了高价原材料亟待降本之外，全固态电池的技术、工艺与设备面临调整革新，良率、效率均与成熟阶段的液态锂离子电池相距甚远，造成初期高昂的制造成本。产业链整体价格弱稳运行，继续往下空间有限。行业盈利有望继续边际改善。固态电池产业化持续推进，材料体系和设备环节迭代升级需求将带来新增长点。
2025年汽车以旧换新补贴政策加力扩围持续刺激需求潜力释放，新能源汽车销量保持快速增长。可再生能源持续发展及新型数据中心配储需求提升将驱动储能需求快速增长。预计锂电池需求维持较快增长。在下游需求保持较快增长的同时，新建产能扩张放缓，落后产能持续出清，行业供需关系逐步改善，有利于优质产能利用率提升。
预计锂电池需求维持较快增长。在下游需求保持较快增长的同时，新建产能扩张放缓，落后产能持续出清，行业供需关系逐步改善，有利于优质产能利用率提升。产业链净利润2024年降幅收窄，2025Q1同环比大幅改善，盈利拐点或已现，有望继续边际改善。固态电池产业化持续推进，材料体系和设备环节迭代升级需求将带来新增长点。建议关注业绩有较强支撑的电池环节，边际改善的材料环节头部企业，以及固态电池产业链受益环节。
每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。
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